ゴルカンってどう？
いい投資信託かな？
ゴルカンには2種類あります。
Tracers MSCIオール・カントリー・ゴールドプラス
明治安田ゴールド／オール・カントリー株式戦略ファンド
どっちがいいの？
Tracersゴルカンがおすすめです！
明治安田ゴルカンは運用の仕組みのせいで成績が悪いですね・・・
金価格はほぼ一貫して上昇しており、連日最高値更新というニュースが入ってきます。また、新NISAでは全世界株に投資する「オルカン」が売り上げNo.1となる人気を集めています。このような背景から、金と全世界株に投資する投資信託「ゴルカン」が設定され、注目を集めています。
この記事では「ゴルカン」と呼ばれる投資信託について、その特徴や手数料を調べた結果を紹介します。
金への注目
長期の金価格のチャートを見ますと、おおむね一貫して右肩上がりのチャートになっています。特に最近の値上がりは急激で、魅力的です。
金には普遍的な価値があり、インフレ対策になるメリットがあります。さらに大きく値上がりもしているため、注目を集めています。
オルカンの人気
2024年にNISAが始まって以来、つみたて投資が広まっています。投資信託の買付金額ランキングでは、オルカンなど全世界株に連動する投資信託が1位、S＆P500に連動する投資信託が2位となっています。
リスクの分散という点で最も優れているオルカンが選ばれていることがわかります。
- オルカン
- S＆P500
Tracersゴルカン
Tracersゴルカンの特徴、運用の仕組み
金と株式は代表的な投資対象ですが、このふたつに同時に投資できる投資信託があれば手間がかからない、そういったニーズにこたえる投資信託が、Tracersゴルカンです。
Tracersゴルカンは、実質的に全世界の株式（海外先進国株式、海外新興国株式、日本株式）および金に分散投資を行ない、収益の獲得をめざします。先物取引を積極的に活用し、信託財産の純資産総額の200％相当額の投資を行ないます。
金と株式は異なる値動きをすると言われており、市場でリスク回避の動きが強まる局面では金が強みを発揮し、Tracersゴルカンの下落幅を抑制することが期待されます。
Tracersゴルカンは実質的に全世界の株式（海外先進国株式、海外新興国株式、日本株式）および金に分散投資します。
金については、金先物取引の買建総額が投資財産の純資産総額の100%相当額となるよう投資します。
株式については、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスへの買建総額が投資財産の純資産総額の100%相当額となるよう投資します。
つまり、Tracersゴルカンを100万円分購入すると、100万円分の全世界株と100万円分の金、合計200万円分の投資をするのと同じ効果が得られます。
Tracersゴルカンの手数料
Tracersゴルカンの信託報酬は年率0.2519％です。インデックスファンドのため、アクティブファンドのような高い手数料はかかりません。
また、購入時手数料はゼロです。
Tracersゴルカンの運用実績
Tracersゴルカンの設定日は2026年3月6日、この記事の執筆時点ではまだ始まっていません。
明治安田ゴルカン
明治安田ゴルカンの特徴、運用の仕組み
明治安田ゴルカンは、SGイシュアーが発行する担保付社債を主要投資対象とし、ゴールド／オール・カントリー株式戦略のパフォーマンスに連動する投資成果を目指します。担保付社債を通じて、実質的に世界株式と金に投資を行います。
ゴールド／オール・カントリー株式戦略の概要とは、市場センチメント（市場心理）を測る指標から市場を「リスクオン」、「安定的」、「リスクオフ」の3つの局面に分けて、リスクオンの局面では世界株式に概ね追随しながらも、リスクオフの局面において安全資産としての特性を持つ金への投資配分を高めることで、世界株式のみに投資する場合に比べ下落の抑制を目指す戦略です。
市場センチメントの測定はソシエテ・ジェネラルが提供するSGセンチメント指標を活用します。それぞれの局面において、世界株式と金の組み入れを合計100%になるように変更します。
明治安田ゴルカンの手数料
信託報酬は年1.023％で、オルカンや金ETFの手数料より高く設定されています。
明治安田ゴルカンの問題点
単純に金と全世界株式を購入するのではなく、市場センチメントを判断して投資割合を変更する複雑な仕組みになっています。市場センチメントを事前に予測できれば目論見通りオルカンを超えるパフォーマンスになるはずですが、相場の動向はあらかじめわからないので単純に手数料が高い投資信託に見えます。
市場の変化を事前に察知できて金と株式の投資割合を変えることができれば、運用成績は上がるはずですが、そもそも市場の変化を事前に察知することはできません。
市場の変化を後追いして投資割合を変えると、むしろ運用成績は下がります。
明治安田ゴルカンとオルカンと金ETFの基準価格の推移を比較しました。明治安田ゴルカンの運用成績は、金とオルカンを足して2で割った水準にあるべきですが、その水準を下回る結果になっていました。
明治安田ゴルカンが設定された2024年末から2025年8月までの期間では、金が約20％、オルカンが約4％上がっています。明治安田ゴルカンはその中間の12%くらいの成績が欲しいところですが、オルカンと同じ4%程度でした。
これは明治安田ゴルカンの運用の仕組みが悪いことによる結果です。
この結果なら、明治安田ゴルカンを買うより、オルカンと金ETFを半分ずつ買った方がいいね！
そうなるね。
まとめ
この記事ではTracersゴルカンと明治安田ゴルカンについて、その特徴、運用の仕組み、手数料を調べた結果を紹介しました。
Tracersゴルカンはおすすめできます。まだ設定前ですが、Tracersの同様の投資信託（ゴルプラ、ゴルナス）はしっかりした運用実績があり、信頼できそうです。
明治安田ゴルカンは仕組みが複雑で手数料が高い商品でした。そのうえ、前提となる市場センチメントの判断は事前に予想できないはずなので、目論見自体が怪しいと感じます。